Il Primo Ministro greco Lucas Papademos riceve l'approvazione del governo su tagli al bilancio che corrispondono al 7% del Pil nei prossimi tre anni e su una ristrutturazione finalizzata a ridurre di €100 mld gli oltre €200 mld di debito detenuto dai creditori privati, atteso il voto del parlamento • Standard & Poor's declassa il merito creditizio di 34 banche italiane tra cui UniCredit a BBB+ da A, Intesa Sanpaolo a BBB+ da A e Banca Monte dei Paschi di Siena a BBB da BBB+, S&P anticipa "una redditività decisamente debole per le banche italiane nei prossimi anni" • La produzione industriale italiana aumenta a dicembre +1,4% da novembre +0,3%, oltre le stime degli economisti +0,5%, anche se i dati del quarto trimestre -2,1% suggeriscono che la terza economia della zona euro è entrata nella seconda recessione dal 2009 • I Btp decennali salgono per la quinta settimana consecutiva, il periodo di recupero più lungo in oltre cinque anni, la prossima settimana il Tesoro vende €4 mld di buoni al 6% con scadenza 2014 • L'euro cala dal massimo di due mesi contro il dollaro, il mercato azionario europeo cala dal massimo di sei settimane e l'azionario Usa registra la prima settimana di perdite del 2012 dopo che i ministri delle finanze europee non hanno concesso il pacchetto di aiuto necessario a prevenire il collasso economico della Grecia

martedì 30 agosto 2011

Market Comment - August 30

(Marco Bonelli) It's a testament of uncertain investors confidence (mixed with a high degree of confusion and small pockets or outspoken bulls and bears) if the market really got excited about a merger of two troubled banks in Greece and a higher than expected Personal Spending statistic from July, whose growth rate was steadily declining since February, even dipped into negative in June and didn't cover any of the negative events from August (the market recorded the first big down-day on July 27).


This sentiment (and not the "events"!), along with hopes for a double-bottom formation in the major indexes and basically the lack of bad news clearly helped the recent rebound. After four big up-days in five trading sessions, all indexes closed slightly above the highs from the first rebound attempt, a first resistance line that appears to be the battle-ground in today's session, at least that's what the futures indicate. Those traders who participated in the 8.5% rally in the NDX, 9.1% in the Nasdaq Composite and 11.5% in the Russell 2000 probably can't be blamed to take some profits.

Going forward, while the rally could last a bit longer,


Ø  all indexes will face some bigger technical resistance levels (1250 in the SPX and 2600 in the Nasdaq Composite for instance)

Ø  slightly negative headlines regarding economic growth in Europe, a lukewarm bond auction in Italy and split opinions about collaterals for the Greek rescue package just remind investors of the unsolved issues

Ø  the two most important economic reports continue to be the ADP Employment Change tomorrow and the BLS Labor Report on Friday, both covering the August timeframe,

which suggests that the "easy" trading money has been made. That said, confusion and uncertain sentiment probably remains predominant and helped lift prices higher, so why wouldn't that recipe work a little longer? Nevertheless, at current levels, some profit-taking clearly makes sense as the risk for more substantial profit-taking rises, the higher the market goes into the labor reports.

A consolidation day with some mild profit taking would be the healthiest and would keep the chances of a continuation of the rebound alive.


Trade well.



(Marco Bonelli is the Managing Director - International for CL King & Associate in New York. The opinions expressed are his own)

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