Il Primo Ministro greco Lucas Papademos riceve l'approvazione del governo su tagli al bilancio che corrispondono al 7% del Pil nei prossimi tre anni e su una ristrutturazione finalizzata a ridurre di €100 mld gli oltre €200 mld di debito detenuto dai creditori privati, atteso il voto del parlamento • Standard & Poor's declassa il merito creditizio di 34 banche italiane tra cui UniCredit a BBB+ da A, Intesa Sanpaolo a BBB+ da A e Banca Monte dei Paschi di Siena a BBB da BBB+, S&P anticipa "una redditività decisamente debole per le banche italiane nei prossimi anni" • La produzione industriale italiana aumenta a dicembre +1,4% da novembre +0,3%, oltre le stime degli economisti +0,5%, anche se i dati del quarto trimestre -2,1% suggeriscono che la terza economia della zona euro è entrata nella seconda recessione dal 2009 • I Btp decennali salgono per la quinta settimana consecutiva, il periodo di recupero più lungo in oltre cinque anni, la prossima settimana il Tesoro vende €4 mld di buoni al 6% con scadenza 2014 • L'euro cala dal massimo di due mesi contro il dollaro, il mercato azionario europeo cala dal massimo di sei settimane e l'azionario Usa registra la prima settimana di perdite del 2012 dopo che i ministri delle finanze europee non hanno concesso il pacchetto di aiuto necessario a prevenire il collasso economico della Grecia

mercoledì 16 novembre 2011

Market Comment - November 16

(Marco Bonelli) Another one of these "no-mans-land" trading sessions...

Weak market breadth, below average volume, playing the minute-charts - the usual game without any clear direction.


So far, investors saw mixed to disappointing Q3 earnings from retailers with hints of a better Q4, mostly fueled by better than expected October retail sales, which by the way were mainly up due to higher sales from electronic & appliance store sales and also higher online sales. Any calls however, that the holiday season will be strong or that the consumer will bail out the economy may be a bit pre-mature. Nevertheless, the first sign of life from the consumer side is good enough to support a growing perception of an economic rebound ahead.

The October Industrial Production and capacity utilization was reported much better than expected, joining yesterday's better than expected November Empire Manufacturing index. Admittedly, economic numbers for Q4 start shaping up well so far.

Once again the markets defended short-term support levels. The SPX briefly broke 1250 and recovered; the Nasdaq attempted to close a gap from Friday (in the Nasdaq Comp. from 2647.50 to 2625.20 and in the NDX from 2330.60 to 2312.20) but rebounded from the Friday and Monday lows. More and more technical analysts point out a classic flag formation in most major averages which, after the powerful rally in October, hints towards a higher probability for a break-out to the upside. Whatever the outcome will be, the good part is that the market will soon come to a decision point, from where it moves sharply higher or lower.

Given multiple major technical resistance levels, multiple uncertainties and ongoing headline-risk, even a break-out to the upside could turn out to be short-lived - but so far the market showed this remarkable resilience towards all mentioned negative factors, so why shouldn't it keep on climbing the "wall-of-worry", right? The week before Thanksgiving is usually a better week, Friday's option expiration will keep prices in check and Q4 will be just fine, right?

Let's hope the winter wonderland doesn't turn into a bad dream!

Trade well.


(Marco Bonelli is the Managing Director of International for CL King & Associates in New York. The opinions expressed are his own)



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