Il Primo Ministro greco Lucas Papademos riceve l'approvazione del governo su tagli al bilancio che corrispondono al 7% del Pil nei prossimi tre anni e su una ristrutturazione finalizzata a ridurre di €100 mld gli oltre €200 mld di debito detenuto dai creditori privati, atteso il voto del parlamento • Standard & Poor's declassa il merito creditizio di 34 banche italiane tra cui UniCredit a BBB+ da A, Intesa Sanpaolo a BBB+ da A e Banca Monte dei Paschi di Siena a BBB da BBB+, S&P anticipa "una redditività decisamente debole per le banche italiane nei prossimi anni" • La produzione industriale italiana aumenta a dicembre +1,4% da novembre +0,3%, oltre le stime degli economisti +0,5%, anche se i dati del quarto trimestre -2,1% suggeriscono che la terza economia della zona euro è entrata nella seconda recessione dal 2009 • I Btp decennali salgono per la quinta settimana consecutiva, il periodo di recupero più lungo in oltre cinque anni, la prossima settimana il Tesoro vende €4 mld di buoni al 6% con scadenza 2014 • L'euro cala dal massimo di due mesi contro il dollaro, il mercato azionario europeo cala dal massimo di sei settimane e l'azionario Usa registra la prima settimana di perdite del 2012 dopo che i ministri delle finanze europee non hanno concesso il pacchetto di aiuto necessario a prevenire il collasso economico della Grecia

lunedì 5 dicembre 2011

Market Comment - December 5

(Marco Bonelli) What a difference a few days make!

Almost every little headline out of Europe gets cheered and expectations run high ahead of the European Summit at the end of this week. Rumors also swirl whether the ECB might announce an official QE initiative at its meeting this Thursday. Talks about a year-end rally slowly become consensus and better than expected economic data in the US almost completely erase economic concerns around the world.


Given that scenario, an almost flat close on Friday after a strong opening was quite disappointing but Friday's trading session could still be put into the consolidating-the-gains-from-Wednesday corner as market participants obviously needed the weekend to cheer themselves up again.

Although the SPX and Nasdaq  Composite never made it up to their 200day MA, the Dow Jones and NDX managed to stay above the same levels while market breadth on NYSE and Nasdaq remained relatively strong throughout the day, despite the intraday reversal.

So where is the negative? Sorry, what was the question - I see the Dow Jones and NDX up 3.8% for the year, the SPX and Nasdaq Composite will flip back to a positive year-to-date performance this morning, I don't know exactly where the problem is!

Anyway, as the economic calendar will be light this week (beside the November ISM Non-Manufacturing Composite and the October Factory Orders later today) the game of the week will - once again - come down to sentiment and whether the already sharply higher expectations will be met. In general, the market should better avoid repeating reversals like last Friday as the impression will easily come up that the rally runs or already ran out of steam.

Trade well.


(Marco Bonelli is the Managing Director of International for CL King & Associates in New York. The opinions expressed are his own)

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