Il Primo Ministro greco Lucas Papademos riceve l'approvazione del governo su tagli al bilancio che corrispondono al 7% del Pil nei prossimi tre anni e su una ristrutturazione finalizzata a ridurre di €100 mld gli oltre €200 mld di debito detenuto dai creditori privati, atteso il voto del parlamento • Standard & Poor's declassa il merito creditizio di 34 banche italiane tra cui UniCredit a BBB+ da A, Intesa Sanpaolo a BBB+ da A e Banca Monte dei Paschi di Siena a BBB da BBB+, S&P anticipa "una redditività decisamente debole per le banche italiane nei prossimi anni" • La produzione industriale italiana aumenta a dicembre +1,4% da novembre +0,3%, oltre le stime degli economisti +0,5%, anche se i dati del quarto trimestre -2,1% suggeriscono che la terza economia della zona euro è entrata nella seconda recessione dal 2009 • I Btp decennali salgono per la quinta settimana consecutiva, il periodo di recupero più lungo in oltre cinque anni, la prossima settimana il Tesoro vende €4 mld di buoni al 6% con scadenza 2014 • L'euro cala dal massimo di due mesi contro il dollaro, il mercato azionario europeo cala dal massimo di sei settimane e l'azionario Usa registra la prima settimana di perdite del 2012 dopo che i ministri delle finanze europee non hanno concesso il pacchetto di aiuto necessario a prevenire il collasso economico della Grecia

venerdì 6 gennaio 2012

Market Comment - January 6

(Marco Bonelli) As investors only hesitantly accepted yesterday's strong ADP number and the reaction in the futures this morning on back of an equally encouraging BLS employment report is once again rather muted let's get technical:

What are some of the most interesting developments in the past days besides the decoupling of the US stock market from the Euro?


- The SPX broke the neck-line (at 1278) from the 1H11 head-and-shoulder formation to the upside (and with that, potentially leaving a cruel chart chapter behind - at least for the moment!). With the exception of the Nasdaq (which had a slightly different technical formation), two other major indexes trade very close to the related level, Dow Jones at 12500 and the Russell 2000 at 765.50. Only the S&P400 Midcap and the Value Line Index have a little bit more to go, 925 and 350, respectively.


- Market breadth, according to the adv/decl ratio continues to steadily improve. The last two trading days in particular saw the ratio not excessively negative despite some selling / profit-taking after the opening and then gradually improve throughout the day, leading to two consecutive intra-day reversals to the upside.

As mentioned, the Euro continues to record new lows in this move, making new 16-month lows and reflecting the widening gap in the macro-economic picture on both sides of the Atlantic Ocean and the resulting difference in the monetary policy activity trend (and maybe even the perception that the debt-crisis is far away from over contributes to the weakness, although it didn't result in a real run away from the Euro in the past six months). Although commodities try the same decoupling exercise as stocks, simple mathematical reasons make it difficult for commodities to move in the same direction as the US Dollar in the current environment. The CRB Index succumbed at least some of the recent gains and -once again- fell below its 50day MA and also slightly back into the 8-month downtrend that started beginning of May.

The technology sector helped the market out of early losses yesterday and will probably appear again among the best performing sectors today. That together with industrials and financials could easily be the place to be and stay into the earnings season and the following weeks.

Trade well and have a happy Friday!


(Marco Bonelli is the Managing Director of International for CL King & Associates in New York. The opinions expressed are his own)

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